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4月22日，雅虎公布了2015财年第一季度财报。财报显示，截至3月31日，雅虎营收为12.26亿美元，较上年同期的11.33亿美元增长8%。排除流量获取成本，雅虎营收为10.43亿美元，不及上年同期的10.87亿美元。雅虎第一季度未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）为2.31亿美元，不及上年同期的3.06亿美元。雅虎第一季度净利润为2100万，同比下降93%。合每股摊薄收益0.02美元，不及上年同期的3.12亿美元，合每股收益0.29美元。
显然，这样的业绩并不是雅虎想要看到的。雅虎这几年一直都在寻求转型，然而有点难看的财报数字已然毫不留情地给了它一巴掌。
20年代初，雅虎是互联网领域的巨无霸，其后却被谷歌打了个落花流水。雅虎在竞争中被谷歌打败的主要原因是，它过于依赖目录列表而非搜索引擎。在哪里跌倒就从哪里爬起来，打了败仗的雅虎开始意识到搜索的价值，优先发展搜索业务，并开始大肆收购，增强在搜索技术方面的人才储备。去年11月雅虎与Mozilla达成一项五年期协议，成为了火狐的默认浏览器，取代了谷歌的位置。到目前为止，这项措施已经取得成效。然而要想撼动谷歌的霸主地位显得非常艰难，2015年一季度的财报显示，毛搜索营收为9.56亿美元，同比增长20%；按美国通用会计准则计算，搜索营收为5.32亿美元，同比增长20%；不计入流量获取成本，搜索营收为4.32亿美元，同比下降3%。
多年来，雅虎通过大量的并购与合作来振兴自己的搜索业务，本月早些时候雅虎对该公司与微软之间的六年协议进行了修改，使其能利用必应(Bing)以外的广告平台对49%的搜索流量进行商业化。另外，微软还将必须处理其必应广告平台(Bing Ads Platform)所交付的全部广告销售额，这可能会令雅虎得以削减成本。令人遗憾的是，雅虎在市场份额方面仍然落后，要扭转搜索业务的颓势，雅虎需要的不仅仅是收购与合作，而是应该通过创新核心技术来重新燃烧众人对搜索引擎的热情，抢占市场份额。开发上下文搜索算法就是个很好的想法。
除了搜索以外，雅虎开始发展新的业务，力求从其他方面找到突破口。梅耶尔把移动与视频、原生广告和社交业务统称为“MaVeNS”。这部分业务的发展速度比较缓慢，但梅耶尔一直都对其进行投资。去年雅虎收购了移动分析公司Flurry和视频广告平台Brightroll，目的是提高该公司的广告营收。从第一季度财报来看，MaVeNS业务的营收为3.63亿美元，高于去年同期的2.3亿美元，增幅并不明显。
在这些新业务当中，移动端是最被看重的。梅耶尔曾屡次强调“雅虎的未来就是移动，我们在产品推出上将奉行移动为先的原则。”雅虎近年来在发展移动业务上投入了大量的精力与资金，最终找到的能帮助其挽回财报表现的是移动广告业务。去年，雅虎来自移动端的营收为12.6亿美元，大约占到总营收的27%。2015年一季度财报显示，雅虎的移动增长前景良好。公司按照美国通用会计准则计算的移动营收在第一季度达到了2.34亿美元，较上一财年同期的1.45亿美元增长61%。但与去年第四季度的2.54亿美元相比，移动营收则有所下降。虽然移动业务相比其他传统业务看起来还比较乐观，但是移动广告业务只是在为雅虎“续命”。如果雅虎未来还找不到新的增长引擎，地盘只会越缩越小。
我们可以看到，自梅耶尔上任以来，雅虎的战略最明显的便是大肆并购。其实，一开始梅耶尔不断收购的策略是正确的。她一直非常清楚，雅虎单靠自己研发产品无法把握住产业变革的脉搏，对于这个大象一般、当时不缺乏资金的企业来说，用资本快速布局新兴行业才是最简单有效的做法。但这些并没有效给雅虎带来实质性的价值，至少在营收上仍然毫无起色。雅虎在不断地收购中或许得到了新鲜血液和能量，但它也一直在关闭买回来的产品。据统计显示，在梅耶尔的领导下，雅虎买下的近40家创业公司中已经有31家关闭了它们的服务，其中不乏一些颇具创新的产品。
如今，靠“买买买”求生的梅耶尔依然没有找到能够拯救雅虎的正确方向。在她的带领下雅虎到底还能活跃多久？投资者的耐心向来都是有限的，雅虎在接下来的表现中可否使投资者对其重获信心，显得尤为重要。据悉，雅虎又将跟风谷歌涉足无线服务领域，此举能否成功还不可知。我们暂且来看梅耶尔到底能带领雅虎走向何方？
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